Още една премерена стъпка в посока на затягане на паричната политика „заслужава сериозно внимание“ на предстоящото заседание на Европейската централна банка (ЕЦБ) през септември. Това заяви управителят на Българската народна банка (БНБ) и член на Управителния съвет на ЕЦБ, Димитър Радев, в интервю за специализираното издание Econostream.

Решението през септември все още не е предопределено, но въз основа на информацията, с която разполагаме днес, още една премерена стъпка в посока на затягане заслужава сериозно внимание“, каза той.

Като основни аргументи той посочи инфлацията над целевото равнище на ЕЦБ и възможността енергийният шок да се окаже по-продължителен, отколкото първоначално се е очаквало.

„Правилен баланс“

Радев подчерта, че ЕЦБ трябва да намери правилния баланс между изчакване и повишено внимание. Макар да призна, че изчакването е важно, той заяви, че „в настоящата среда повишеното внимание трябва да има малко по-голяма тежест“.

Мисля, че е важно също така да подчертаем, че изчакването в този случай не означава пасивност“, категоричен бе Радев, като допълни, че трябва да е ясно, че Управителният съвет е „готов да действа“.

Той отхвърли идеята за предварително зададено движение на лихвените проценти след септември, като посочи, че както заседанието през октомври, така и това през декември остават възможни моменти за действие. И уточни, че пазарните очаквания за лихвените проценти, използвани като допускане при изготвянето на прогнозите, не обвързват Управителния съвет.

Рискът да се действа твърде късно

По думите на Радев, основната опасност е „да приемем устойчиви инфлационни сигнали за временни, без да разполагаме с достатъчно доказателства за това“. Той отбеляза, че макар ръстът на заплатите да се забавя и да няма ясни признаци за вторични ефекти, продължителен период на инфлация над целевите равнища може да повлияе върху договарянето на заплатите, маржовете и ценовото поведение на предприятията.

Вторичните ефекти биха засилили аргументите за действие, но не са предварително условие за следващата стъпка. Ако изчакаме вторичните ефекти да станат напълно видими, може да се окаже, че действаме твърде късно“, предупреди той

Радев допълни, че „по принцип“ би бил готов да подкрепи преминаване към рестриктивна позиция, ако условията го налагат, дори при липса на видими вторични ефекти. Що се отнася до неотдавнашното повишаване на доходността по държавните облигации, той призна, че произтичащото от това затягане на финансовите условия трябва да бъде взето предвид от ЕЦБ.

Публикувано съгласно указанията на Economic.bg